Tag Archive | Capex

Il significato del capex mancato

Ripropongo il grafico sui capex dei majors dal 1999 al 2015, perché lo considero un pezzo chiave del Oil prize puzzle.

CAPEX big sisters

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WTI solo nel 2017 stabilmente sopra i 40?

correlation matrixHo importato i dati del post precedente in matlab per fare qualche simulazione.

Ovvero, ho voluto girare la frittata per vedere cosa succedesse se mettessi il prezzo del petrolio come dipendente dai capex dei grandi produttori invece del contrario. Mi piaceva questa idea perché per una volta ho una serie di “predictors” ovvero i capex, piú lunga della serie della variabile da stimare, il prezzo. Di solito dopo la regressione lineare  tocca fare simulazioni monte carlo sopra un modello arima o garch o quant’altro, ed è inutile dire che se funzionassero questi metodi tutti gli econometristi sarebbero miliardari. Continua a leggere…

CAPEX e prezzo del petrolio

Come uovo di pasqua per i miei lettori ho fatto un po’ di datamining, spulciando i capex di alcuni molto big del petrolio leggendo gli annual reports fino al 1999 o giù di li.

Nota: Elogio a ExxonMobil che pubblica annual reports di una chiarezza esemplare. Gli altri…un po’ meno. Formati e definizioni che cambiano di anno in anno. Una tortura da leggere.

Il risultato è sorprendente (ok non per me che lo sapevo già), non sono in molti ad aver visto il seguente grafico che traccia i capex contro il prezzo del petrolio:

CAPEX big sisters

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Exxon e i limiti della geologia

Dall’angolo anti-peak si sente spesso che i problemi lato offerta dipendono da mancati investimenti in tecnologie nuove, costruzioni di piattaforme ultra-tech, aggiornamenti a strutture esistenti etc.

Questi investimenti nella contabilità si trovano sotto la voce Capital & Exploration Expenditures, Capex, e finiscono in bilancio ammortizzati su tutta la possibile vita dell’asset in questione. Continua a leggere…